成都钱棒棒企业管理咨询有限公司

图片展示

钱棒棒阅读时间~赵丹阳:如何判断产业兴衰、信用周期兴衰?

作者:钱棒棒     浏览:88     发表时间:2018-07-30 21:05:18

赤子之心全球历史兴衰体系主要分为三方面:寻求国家的兴衰,产业的兴衰,信用周期的兴衰。


私募君此前介绍了在国家的兴衰中,赤子之心董事长赵丹阳为何下注越南?今天,将继续介绍赵丹阳如何判断产业的兴衰和信用周期的兴衰。


如何判断产业兴衰?


赵丹阳认为,任何一个经济体都有特定的经济周期。一个资产管理人必须看清经济体运行的规律,成熟的资产管理人一定要学会提前把脉大势的变化。我对宏观面的变化一直保持高度敏感,并学会了从细节中探知大势。


回顾1996年、1997年股市,四川长虹、深发展等企业是当时的龙头,获得了媒体大量的关注。但是,那个时代过去了,大浪淘沙,他们没有转型,还待在电器行业里边,就变成了被时代抛弃的loser,这不取决于他聪明不聪明,是那个产业最兴旺的时间过去了。


2004-2007年牛市中,最好的公司是金融和地产。2001年中国加入WTO后,出口增加非常快。基本需求都有后,大家开始改善住房,慢慢有了闲钱去银行买理财产品,去投资,银行和地产股获得了非常大的涨幅。


“虽然地产股走势强劲,但是whatever,它的青春期过了。”


如今,阿里、腾讯等企业成为时代的骄傲。但是十年、二十年之后,这些企业又会像长虹、康佳一样被别人遗忘掉,这就是每个行业的兴衰规律。


中国在历经过去三十年的高速发展后,已经进入了中速发展期。未来更多的表现为行业和信用周期的兴衰。传统行业会不可避免的趋于衰落,而医疗健康、科技、高端制造、消费等行业则会继续蓬勃发展。在这些行业中,仍然会有很多能够不断为股东创造价值的优秀公司。


目前,赤子之心主要配置在医药和科技两个行业:


医药行业将受益于中国社会的老龄化趋势,并且是最能抗通胀的行业之一;


科技行业则将继续受益于工程师红利,涌现出一批像华为一样有国际竞争力的优秀公司。


如何判断信用周期兴衰?


银行是百业之母,任何国家都有经济周期。经济周期根本的原因是什么?是银行造成的信用收缩、扩张,造成了很多经济的循环和周期。


信用周期指信用扩张和收缩的周期,目前赵丹阳聚焦于不同国家和不同产业在不同阶段的表现,在全世界寻找投资机会,投资着眼点不再限于具体企业的基本面价值投资,而是在全球不同国家进行选择,投资品类涵盖股票、商品、货币、期货衍生品等各种。


2017年,是赤子之心投资体系在实践应用的开端。赤子之心在香港的两只产品2017年获取了不错的收益,很大程度源于重仓了越南市场,越南市场(胡志明指数)2017年大涨48.03%。


2017年赤子之心价值投资基金收益45.09%;


2017年赤子之心自然选择基金收益40.88%。


如何选择优秀好公司?


赵丹阳认为,一个值得投资的股票一定具备三个特性:好的企业、好的管理层和好的价格。一个成熟的投资经理必须要有足够的耐心等待理想的价格,宁可错失,不可冒进。


应该以实业眼光看待投资,具体选股的时候,要看公司有没有护城河或者垄断性,一个公司长期未来的确定性是最重要的指标。首先这个公司有长期存在性,再看管理层,要选躺着睡觉都能经营好的公司。


然后再看估值。价值投资一定是合理的价格,合理的内在价值,没有完全定量的标准,假如说成长性有10%,市盈率只有8倍,相对成长,足够便宜,更喜欢这样的公司。


一旦选好股票就集中投资、长期持有。好的企业像钻石一样稀有,一旦发现就要重仓投入、长期持有,不要频繁交易,高昂的交易成本是长期投资的敌人。


“投资不能指望运气,再高超的技术分析也不可能永远是对的。”


赵丹阳认为,在买入公司之前,还需要进行调研。了解上市公司真实的营运状况、现金流和资本回报率。对一个企业长期深入的了解,才知道什么是正确的选择。用怀疑一切的眼光看待企业的报表和公告,拜访企业的客户、原材料供应商、电力供应商等等,倾听竞争对手的评价,从不同的侧面收集这些企业的一切情况。


赵丹阳投资同仁堂时,不仅考察过同仁堂公司10多次,还对其供货商和经销商都进行了专门探访,甚至还向同仁堂的竞争者———广州药业了解市场实情。另外,还自己到药店看同仁堂六味地黄丸瓶底的生产日期,侧面了解其库存情况,并到各大中医院去了解医生对同仁堂药品的评价。

来源:  价值投资之道

更多金融常识咨询及实操,请添加管理员微信:yiwanjia01入群,财务改变从这里开始!


分享
QQ好友
新浪微博
微信好友
更多
>>>
推荐给朋友
QQ好友
新浪微博
微信好友
QQ空间
腾讯朋友
人人网
豆瓣
百度贴吧
网易热
印象笔记
复制网址

         蜀ICP备16011016          公司电话:18428306090       客服微信:shushi1019      微信公众号:yiwanjia2014