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周三微课:解读新版《证券市场禁入规定》

浏览:     发表时间:2021-06-23 09:23:40

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新闻

证监会新闻发言人6月18日在例行发布会上表示,证监会发布修订后的《证券市场禁入规定》自2021年7月19日起施行。


新的《证券市场禁入规定》将禁入措施分为身份类禁入和交易类禁入两类。其中最引人关注的是交易类禁入设置了5年上限,而身份类禁入中,明确信披严重违法可终身禁入。

主要内容

第一,进一步明确市场禁入类型:根据新《证券法》第221条,将证券市场禁入措施分为身份类禁入和交易类禁入两类。


第二,执法单位可以结合实际,选择单独适用或者合并适用相匹配的禁入类型。


第三,交易类禁入类型中,禁止直接或者间接在证券交易场所交易上市或者挂牌的全部证券(含证券投资基金份额),禁止交易的持续时间最长不超过5年。


第四,明确九类人违反法律、行政法规或者中国证监会有关规定,情节严重者可被采取证券市场禁入措施。


第五,明确在禁入期间的七个除外情形


第六,明确八类情况可被终身禁入。

昔日监管成果

根据证监会统计,2016年至2020年,共对298人次的自然人采取市场禁入。分年限看,其中3至5年和5至10年两档次市场禁入共计216人次,占比约72%;终身市场禁入82人次,占比约28%。分类型看,2016年至2020年期间,内幕交易类违法市场禁入17人次,市场操纵类违法市场禁入26人次,信息披露类违法市场禁入191人次,从业人员违法类市场禁入21人次,其他违法类案件市场禁入43人次。

监管趋严

首先,进一步明确了市场禁入类型,为监管提供了风向标。将身份类禁入和交易类禁入严格划线,且交易类禁入属于新增措施,使执法单位可以结合实际,选择单独适用或者合并适用相匹配的禁入类型,对禁入进行准确画像,能有效避免过去证券监管机构在实施两类禁入监管中出现打乱仗的现象,能大大提高证券机构监管效能,让全国民众对监管机构的监管行为满意。


其次,进一步明确了交易类禁入适用规则,为监管提供了准确尺度。即对交易类禁入设置了5年期限上限,在5年期限上限内,执法单位可根据实际违法情况采取与之匹配的禁入期限,以便于应对复杂多样的违法实际,确保该项制度平稳起步,尽快发挥监管功能,消除负面振荡。而且,新《规定》做好了政策衔接和风险防控,对7类情形作出了除外规定,这些例外规定,消除了监管执法生搬硬套行为,使监管部门执法能够实现严肃性与灵活性相结合,避免不同政策叠加碰头和引发执法次生风险,有利于证券市场的稳健发展。


再次,进一步明确了市场禁入对象和适用情形,使监管能够精确有力。新颁布的《规定》能根据近年来市场发展变化的现实情况,完善了禁入对象的涵盖范围,明确将信息披露严重违法造成恶劣影响的情况列入终身禁入市场情形;明确交易类禁入适用于严重扰乱证券交易秩序或者交易公平的违法行为。尤其,新《规定》将被人民法院生效司法裁判认定构成犯罪等8大情形,可以对有关责任人员终身采取证券市场禁入措施,如此使得证券市场禁入的执法力度显著增强,覆盖的违法行为类型更为全面,执法程序更加透明规范,使监管机构在实施监管中能够更加稳、准、狠地对证券从业者各种违规违法行为进行有力打击,提高违规违法经营成本,也能够极大地增强新《规定》的法律威慑力,让所有证券从业者尤其是董监高们对证券法规心存敬畏之心,有利净化证券市场生态。


总之,新颁布的《规定》使原《规定》体现的监管“零容忍”精神得到了进一步发挥,更能依法从严打击相关违法违规责任人员。尤其,市场禁入已覆盖了资本市场各主要违法行为类型,特别是对信息披露违法相关责任人员进行了“逐出市场”的有力打击,极大地提高了财务造假者的违法成本和执法震慑作用,使未来证券市场监管更加顺畅,有利于推动证券市场基础法律制度建设的进一步完善,将“严监管”的证券监管执法主基调长期坚持下去,从根本上净化中国资本市场环境,保护广大投资者利益。

思考

1.监管趋严表示了什么上层意图?2.我们如何理解现在的市场环境?

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