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周三微课:解读深交所主板中小板合并

浏览:     发表时间:2021-04-07 09:21:22

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新闻

2021年2月5日,经中国证监会批准,深交所启动合并主板与中小板(以下简称两板合并)相关准备工作。经中国证监会同意,深交所发布两板合并业务通知及相关规则,明确合并实施后的相关安排,于4月6日正式实施两板合并。


平稳合并,“告别按板块估值定价的时代”

自2004年5月27日首批八家公司登陆上市,中小板已走完接近17个春秋,正式从中国资本市场谢幕。

截至4月2日,深主板上市公司468家,总市值约10万亿元;中小板上市公司1004家,总市值13.4万亿元。两板合并后,深市主板公司数量约占A股上市公司总数的35%;深市主板总市值超过23万亿元,约占A股市场的3成。

据证监会消息,合并的总体安排是坚持“两个统一、四个不变”原则。“两个统一”是指统一业务规则,统一运行监管模式。“四个不变”是指板块合并后发行上市条件不变、投资者门槛不变、交易机制不变、证券代码及简称不变。


影响

现在主板和中小板合并将有利于板块之间的管理,同时提高协同效应,方便投资者来进行投资。这次合并保持原有的上市条件不变,没有新增新的上市渠道,所以并不意味着扩容,而是一个存量的改革,从提高管理效率、方便投资者投资的角度来进行的一个合并,所以合并它给市场带来的影响并不大。


主板和中小板的定位不同,所以主要的行业分布不同。主板主要是以房地产、食品饮料、家用电器等传统行业为主,而中小板主要是以电子、生物医疗、科技互联网等新兴行业为主。由于不同的行业估值差距比较大,主板的公司整体来看市盈率低于中小板。当然这两年由于白龙马的行情,蓝筹股的估值有所提升,所以现在的估值差距在缩小,甚至将来有可能会接近。


这次合并对两个板块相关上市公司的估值并不会带来太大的影响,因为这次属于存量的一个改革,也就是合并之后并不会改变交易规则,也不会改变定价模式,不会改变大家的交易习惯,所以它对于相关上市公司的估值并没有太大的冲击。




为什么合并?

深交所主板和中小板在发展中暴露出一些问题,如板块同质化、主板结构长期固化等。因此,合并深交所主板与中小板是坚持问题导向的改革之举,有利于优化深交所板块结构,形成主板与创业板各有侧重、相互补充的发展格局,可以更好满足不同发展阶段企业的融资需求,增强深交所的服务功能。

认识各板

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思考:

1.如何理解主板和中小板合并?

2.如何理解现在的A股融资能力?

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