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钱棒棒阅读时间~中美金融政策分道扬镳,或将影响美联储政策的有效性

浏览:     发表时间:2021-03-17 21:00:28

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再看不懂就不应该了~


美股又崩了。


原因不是鲍威尔说了什么,而是他什么都没有说。


市场在此次逼宫美联储尽快新一轮放水的攻势中,失败了。


鲍威尔昨天根本没有提示什么新的宽松,就说“债市有波动”。


都知道,现在全世界都是吹泡泡吹出来的房股双high,都吹了一年了,现在大家需要更多的钱才能把已经昂贵的资产炒上去。


这个场景就如同2018年,当时也是市场需要美联储不要加息,多给点水,可美联储不干。


也因此,本轮美债波动引发的全球金融市场巨震,并不会就此结束。


可以想见,后面市场会不断向美联储发动逼宫,逼其放水,就如同2018年那样。


而鲍威尔也是无奈,现在马上就点头宽松,后面怎么办?


市场一逼宫,美联储马上妥协,那市场就会要求更多。


因此,全球当前最大的博弈已经开始了:


要求更多的美元宽松,与保持边际谨慎的美联储打架,然后,全球各地的主要资产一起面临承压。


这就是当前市场的主要矛盾!


这其实也是我们国家监管层前两天提示的:

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近期一直花大量时间研究最新的经济政策,毕竟这是决定今年全年收益的头等大事。


不得不说,2号大佬说的上面这句话,应该算是最为关键的!


什么楼市灰犀牛等等,都没有这句话更加要紧。


因为,它直接把今年整个经济政策思路、货币政策的用意等,全部说了出来。


此外,它也呼应了1月份另一位大佬的话:


有些领域的泡沫已经出现显现。去年中国几个主要的股市指数都大幅上升,接近30%,在经济增速大幅下降的情况下出现如此牛市,不可能与货币无关。另外,近期上海、深圳等地房价涨得不少,这些都与流动性和杠杆率的变化有关。未来这种情况是否会加剧,取决于今年货币政策要不要适度转向。如果不转向,这些问题肯定会继续,会导致中国长期更大的经济、金融风险。


只不过,2号的话是对1月份的进一步说明:


其实,中国一直防着美股暴跌,防着全球经济危机再次来临,一直在为此做充足的准备。


自2018年以来,我们【A视野】是全网唯一一个前瞻性判断本轮经济危机的财经声音,更是一直直言“中国所有的经济政策都是围绕着应对本轮危机而拟定”。


那句“很担心”,早已道尽了其中的一切。


这就解释了为什么中国在2020年疫情最严重的情况下,还是保持中美利差如此巨大?


这就解释了为什么今年开年就要把热门城市的楼市摁在地上摩擦?


这就解释了为什么股市稍微有点单边快速拉升,就要泼一盆冷水?


因为“很担心”,因为“哪一天会破裂”,所以现在做的一切,本质上是:


为应对即将到来的全球经济危机开始进行总动员了!


都已经明说到这种程度了,可想而知,其实外围市场这么搞的形势已经严峻到何种程度了。


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反观美国,就像没事人一样,1.9万亿美元大刺激,后面又是万亿美元大基建。


当拜登大呼疫苗要来了、看多后面的美国经济走势,美联储则反其道而行之,大呼现在经济不好,需要增加宽松。


要知道,在宏观经济学的经典理论中,“财政宽松+货币宽松”是仅用于大萧条的特殊时期的。


比如,去年我们上半年就是这么用的,就是因为当时经济的客观情况。


然而,目前美国是企业开始补充库存(基钦周期),而且还要进行大规模的设备更替(朱格拉周期),原本刺激的程度需要慎之又慎,毕竟以后退出宽松真的很难。可这帮西装暴徒却加大马力搞大刺激。


我一直最最厌恶美国建制派这批公有制垃圾,就是慷他人之慨。看上去每句话都是对的,但是,最后都是别人买单。


这种做法最终就是不断吹大泡泡,然后,全球其它地区的人们一起为他们买单。


可问题来了,2009年的时候,中国与美国一起大宽松,这次为什么两国的金融政策如此分道扬镳?


美国要进行宽松,中国要边际逐步收紧,这到底是怎么回事?


核心的奥秘,其实就是全球大刺激进入后半程了!


我们拿中国楼市打个比方,大家马上就可以明白,这个“后半程”是什么意思了。


2014年的时候,中国经济一度有崩塌的风险,因为出口不行了,其它提振GDP的动能还没有起来。


因此,超大规模的大刺激下,全国楼市出现普涨,就如同去年全球各国大刺激后,各个主要经济体都不同程度的出现了“房股双high”。


这就是前半程,大家都觉得自己混出来了,都是个人物了。


可到了现在呢?本轮刺激下,真正价格暴力拉升的,只是部分核心城市的品质房罢了。因为,本轮大量资金都从其它地区抽离,加速流入了这些热门城市的楼市。


同样,当美国近期再次点燃大宽松的时候,在全球其它地区投资回报率、经济增速都不佳的情况下,会加速全球美元回流美国本土市场。


这就是后半程,只有美国等少数市场可以获得巨大的成功,其它地区反而拐点,并风险倍增。


从大家一起high,到后面没收别人手里的美元,只允许美国high,这就是后半程最致命的地方。


事实上,上世纪90年代年美股暴跌后,美联储也是疯狂注水,然后,也是全球一起high。


等美国开启加息周期后,1997年东南亚直接爆仓,快进快出的热钱打爆了一个又一个后进国家。


然后,1998年,俄罗斯直接违约,韩国爆仓,美国见事不妙,再次降息,然后,又把行情拉升了2年,到2000年3月才爆仓。


这就是一个明显的全球大刺激由前半程演绎到后半程的现实版案例。


因此,2021年我们可以做一个前瞻性的研判:


起码到夏天,美国会很high,但是全球其它地区将开始进入痛苦阶段了。因为,会有越来越多的资金回流美国,等同于对全球其它地区变相加息。


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各位,你们能看到本文的,绝壁是运气好到爆。


因为,其它地方看不到上面这样的分析,但是,这个分析却把tops的“很担心”到底担心些什么,原因直白奉上。


在你们看懂上面的逻辑后,也就明白,今年临近夏天,中国央妈是有可能加速收紧政策。


这个“加速”的程度,完全取决于美国那里会疯成什么样。


不要看现在美债收益率把大家摁在马桶里暴打,等后面双宽松预期出来,美国那里各个笑得像朵花。


那么,到那个时候,如果中国也遭遇不少资金外流,怎么办?


所以,现在就适度压制股市单边拉升行情,最好变成是双边来回的行情,即使后面指数再创新高,但是风险就在来回徘徊中抖落大部分了。


而如果美国人疯掉了,继续疯狂炒作资产,不排除后面国内货币政策会出现奇葩的现象:


先降准,后收紧


降准是为了对冲此前诸多政策对商业银行的打击,要继续维稳金融服务实体经济的格局。毕竟,实体稳住了,就业、消费、财税、乃至商业银行自己都会好起来。


但是,最终会在放水多了点后,再次收紧,为即将到来的全球经济危机储备子弹。


不过,我们也应看到,现在的中国是彻彻底底融入全球经济体系的。


熟练掌握A森的“黄金雪坡体系”理论(看我的书《Crisis Insider》)的老铁都知道,中国收紧会对美国造成巨大的反制性打击。

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这张图是我去年年底至今年年初给【森学院】学员的陈列的“中国信贷脉冲指数”走势预测图。


很明显,今年二季度后,该指数会快速走低。


要知道,这东西要是走低,会引发全球大宗商品价格快速下降,进而冲击油价、铜价、其它国家的消费能力、全球电子消费品的销量、汽车销量等等。


以上这些“会引发”,我只有少说,绝对没有多说。


试问,一边是美国向全球范围进行美元抽血,一边是中国压缩信贷增速导致全球经济增长潜力放缓,这种双重打击下,2021年下半年经济会很好看吗?


到了这一步,美联储会怎么办?都已经放水放成这样了,还要怎么做?

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这等同于中国拒绝本国企业加杠杆扩大产能,拒绝对外输出过于廉价的商品,拒绝替美国人背走通胀。


那么,美联储目前如此不要脸的货币政策,还有多大的有效性?


美国人自己背负自己的通胀,能不出大事吗?


更何况,1982年以后,美国人就不知道通胀是什么,整个华尔街里的中年人都没有经历过真真意义上的通胀。


因此,要么不出事,要出就是大事!

A森  | 来源

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