再看不懂就不应该了~

美股又崩了。

原因不是鲍威尔说了什么，而是他什么都没有说。

市场在此次逼宫美联储尽快新一轮放水的攻势中，失败了。

鲍威尔昨天根本没有提示什么新的宽松，就说“债市有波动”。

都知道，现在全世界都是吹泡泡吹出来的房股双high，都吹了一年了，现在大家需要更多的钱才能把已经昂贵的资产炒上去。

这个场景就如同2018年，当时也是市场需要美联储不要加息，多给点水，可美联储不干。

也因此，本轮美债波动引发的全球金融市场巨震，并不会就此结束。

可以想见，后面市场会不断向美联储发动逼宫，逼其放水，就如同2018年那样。

而鲍威尔也是无奈，现在马上就点头宽松，后面怎么办？

市场一逼宫，美联储马上妥协，那市场就会要求更多。

因此，全球当前最大的博弈已经开始了：

要求更多的美元宽松，与保持边际谨慎的美联储打架，然后，全球各地的主要资产一起面临承压。

这就是当前市场的主要矛盾！

这其实也是我们国家监管层前两天提示的：

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近期一直花大量时间研究最新的经济政策，毕竟这是决定今年全年收益的头等大事。

不得不说，2号大佬说的上面这句话，应该算是最为关键的！

什么楼市灰犀牛等等，都没有这句话更加要紧。

因为，它直接把今年整个经济政策思路、货币政策的用意等，全部说了出来。

此外，它也呼应了1月份另一位大佬的话：

有些领域的泡沫已经出现显现。去年中国几个主要的股市指数都大幅上升，接近30%，在经济增速大幅下降的情况下出现如此牛市，不可能与货币无关。另外，近期上海、深圳等地房价涨得不少，这些都与流动性和杠杆率的变化有关。未来这种情况是否会加剧，取决于今年货币政策要不要适度转向。如果不转向，这些问题肯定会继续，会导致中国长期更大的经济、金融风险。

只不过，2号的话是对1月份的进一步说明：

其实，中国一直防着美股暴跌，防着全球经济危机再次来临，一直在为此做充足的准备。

自2018年以来，我们【A视野】是全网唯一一个前瞻性判断本轮经济危机的财经声音，更是一直直言“中国所有的经济政策都是围绕着应对本轮危机而拟定”。

那句“很担心”，早已道尽了其中的一切。

这就解释了为什么中国在2020年疫情最严重的情况下，还是保持中美利差如此巨大？

这就解释了为什么今年开年就要把热门城市的楼市摁在地上摩擦？

这就解释了为什么股市稍微有点单边快速拉升，就要泼一盆冷水？

因为“很担心”，因为“哪一天会破裂”，所以现在做的一切，本质上是：

为应对即将到来的全球经济危机开始进行总动员了！

都已经明说到这种程度了，可想而知，其实外围市场这么搞的形势已经严峻到何种程度了。

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反观美国，就像没事人一样，1.9万亿美元大刺激，后面又是万亿美元大基建。

当拜登大呼疫苗要来了、看多后面的美国经济走势，美联储则反其道而行之，大呼现在经济不好，需要增加宽松。

要知道，在宏观经济学的经典理论中，“财政宽松+货币宽松”是仅用于大萧条的特殊时期的。

比如，去年我们上半年就是这么用的，就是因为当时经济的客观情况。

然而，目前美国是企业开始补充库存（基钦周期），而且还要进行大规模的设备更替（朱格拉周期），原本刺激的程度需要慎之又慎，毕竟以后退出宽松真的很难。可这帮西装暴徒却加大马力搞大刺激。

我一直最最厌恶美国建制派这批公有制垃圾，就是慷他人之慨。看上去每句话都是对的，但是，最后都是别人买单。

这种做法最终就是不断吹大泡泡，然后，全球其它地区的人们一起为他们买单。

可问题来了，2009年的时候，中国与美国一起大宽松，这次为什么两国的金融政策如此分道扬镳？

美国要进行宽松，中国要边际逐步收紧，这到底是怎么回事？

核心的奥秘，其实就是全球大刺激进入后半程了！

我们拿中国楼市打个比方，大家马上就可以明白，这个“后半程”是什么意思了。

2014年的时候，中国经济一度有崩塌的风险，因为出口不行了，其它提振GDP的动能还没有起来。

因此，超大规模的大刺激下，全国楼市出现普涨，就如同去年全球各国大刺激后，各个主要经济体都不同程度的出现了“房股双high”。

这就是前半程，大家都觉得自己混出来了，都是个人物了。

可到了现在呢？本轮刺激下，真正价格暴力拉升的，只是部分核心城市的品质房罢了。因为，本轮大量资金都从其它地区抽离，加速流入了这些热门城市的楼市。

同样，当美国近期再次点燃大宽松的时候，在全球其它地区投资回报率、经济增速都不佳的情况下，会加速全球美元回流美国本土市场。

这就是后半程，只有美国等少数市场可以获得巨大的成功，其它地区反而拐点，并风险倍增。

从大家一起high，到后面没收别人手里的美元，只允许美国high，这就是后半程最致命的地方。

事实上，上世纪90年代年美股暴跌后，美联储也是疯狂注水，然后，也是全球一起high。

等美国开启加息周期后，1997年东南亚直接爆仓，快进快出的热钱打爆了一个又一个后进国家。

然后，1998年，俄罗斯直接违约，韩国爆仓，美国见事不妙，再次降息，然后，又把行情拉升了2年，到2000年3月才爆仓。

这就是一个明显的全球大刺激由前半程演绎到后半程的现实版案例。

因此，2021年我们可以做一个前瞻性的研判：

起码到夏天，美国会很high，但是全球其它地区将开始进入痛苦阶段了。因为，会有越来越多的资金回流美国，等同于对全球其它地区变相加息。

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各位，你们能看到本文的，绝壁是运气好到爆。

因为，其它地方看不到上面这样的分析，但是，这个分析却把tops的“很担心”到底担心些什么，原因直白奉上。

在你们看懂上面的逻辑后，也就明白，今年临近夏天，中国央妈是有可能加速收紧政策。

这个“加速”的程度，完全取决于美国那里会疯成什么样。

不要看现在美债收益率把大家摁在马桶里暴打，等后面双宽松预期出来，美国那里各个笑得像朵花。

那么，到那个时候，如果中国也遭遇不少资金外流，怎么办？

所以，现在就适度压制股市单边拉升行情，最好变成是双边来回的行情，即使后面指数再创新高，但是风险就在来回徘徊中抖落大部分了。

而如果美国人疯掉了，继续疯狂炒作资产，不排除后面国内货币政策会出现奇葩的现象：

先降准，后收紧

降准是为了对冲此前诸多政策对商业银行的打击，要继续维稳金融服务实体经济的格局。毕竟，实体稳住了，就业、消费、财税、乃至商业银行自己都会好起来。

但是，最终会在放水多了点后，再次收紧，为即将到来的全球经济危机储备子弹。

不过，我们也应看到，现在的中国是彻彻底底融入全球经济体系的。

熟练掌握A森的“黄金雪坡体系”理论（看我的书《Crisis Insider》）的老铁都知道，中国收紧会对美国造成巨大的反制性打击。

这张图是我去年年底至今年年初给【森学院】学员的陈列的“中国信贷脉冲指数”走势预测图。

很明显，今年二季度后，该指数会快速走低。

要知道，这东西要是走低，会引发全球大宗商品价格快速下降，进而冲击油价、铜价、其它国家的消费能力、全球电子消费品的销量、汽车销量等等。

以上这些“会引发”，我只有少说，绝对没有多说。

试问，一边是美国向全球范围进行美元抽血，一边是中国压缩信贷增速导致全球经济增长潜力放缓，这种双重打击下，2021年下半年经济会很好看吗？

到了这一步，美联储会怎么办？都已经放水放成这样了，还要怎么做？

这等同于中国拒绝本国企业加杠杆扩大产能，拒绝对外输出过于廉价的商品，拒绝替美国人背走通胀。

那么，美联储目前如此不要脸的货币政策，还有多大的有效性？

美国人自己背负自己的通胀，能不出大事吗？

更何况，1982年以后，美国人就不知道通胀是什么，整个华尔街里的中年人都没有经历过真真意义上的通胀。

因此，要么不出事，要出就是大事！

A森  | 来源

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