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钱棒棒阅读时间~美国会不会引爆下一轮经济危机?留意两个前兆,这个时间点最危险

浏览:     发表时间:2021-03-10 21:00:29

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春节期间美国发生的两件事,资本市场火爆,灾害天气突袭,很可能是下一次危机的预演,很多人有同感,也有很多人质疑,尤其是对于我提出的美国大放水,可能是有意在把全世界推向泡沫化这一点有疑问。

今天我们就重点说三个事,第一个是以美国为核心的全球性经济危机还会不会发生?第二个是危机发生前会有哪些特征?第三个是危机有可能会在什么时候发生?我想把这三个问题搞清楚了,对于宏观上的经济政策和一些国际上的战略调整应该都会心中有数了。

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除此之外,很多人还有个特别重要的问题,就是如果真的会有危机发生,我们应该怎么办?这个问题其实又分为两个部分,一个是宏观的国家层面怎么准备,一个是微观的的个人层面应该怎么应对,这个问题我们放到最后面再讲。

我们先来说说最关键的问题,未来美国还会不会发生经济危机,并把全世界都拖下水?

全球性经济危机还会不会发生?

美国历史上发生过很多次经济危机,小的基本上是十年左右一次,大的现在看有两次,一次是1929年大萧条,一次是2008年金融危机,还有一种观点认为2008年的金融危机其实一直没有过去,而是不断地被放水人为推后了(注意,这个观点很重要,我们后面还要重点讲它的意义)。

为什么会有这个说法呢?因为导致2008年金融危机的风险因素,一直没有出清,当时主要是把烂账堆到了雷曼兄弟这家投行上,它破产后其他的损失大部分转移到保险公司,最后由财政部兜底了。

从2008年到现在,美国没有人为这个事承担责任,本来应该大量破产倒闭的华尔街金融集团,大部分都侥幸活下来了,现在还越活越滋润,但是跟他们形成鲜明对比的是,中下层的老百姓越过越惨,这里面归根结底的原因,就是美国的货币政策,一直在通过剥削中下层来帮有钱人,说来说去也就这么点事。

虽然原因不复杂,但是结果很可怕,过去四年把特朗普搞上台,把华尔街吓了一跳,倒不是担心别的,而是发现民粹主义一旦煽动起来有点搂不住,没想到中下层的火气这么大,这一旦搞起事来可能就要出大事。

那要怎么才能安抚中下层呢?按照过去美国的一贯套路,就是制造经济危机收割别人的财富,来弥补国内的亏空,这个怎么操作呢,就是美国放水让美元到世界各地去把资产泡沫吹起来,然后等到美国收缩货币政策的时候,美元就会回流,这个时候泡沫就会破灭。

说到这里很多人自然就会有个疑问,去年疫情不是一次最好的制造危机的机会吗?理论上来说还真是这样,但是去年美国还真不能任危机蔓延发酵下去,因为去年的这个时间点跟以前的历次危机都不一样,不一样在哪呢?

之前的历次危机,基本上都是在美联储加息收缩货币的时候发生的,可以部分理解为是美联储在主动刺破泡沫,从下面这个图就可以看个大概出来,下面的蓝线是美元的利率曲线,往上走就是在加息,图上面标注的过去几十年的几次主要的危机,基本都是在美联储的加息周期中出现的。

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从图中可以看出来,危机基本都是在加息周期的末期,你可以理解为加息把泡沫给刺破了,反过来理解就是一直加息加到泡沫破掉为止,然后就会进入下一个降息的宽松周期。但是去年不一样的是,2020年美国正在继2016年之后,几年如一日的搞量化宽松放水,可以理解为疫情的冲击并不在控制范围之内,这个时候发生危机,美国的金融系统压根就没有做好准备。

所以在这种情况下,美国放了个大招,搞无限量放水把危机给顶住了,现在美国要干的是什么呢,调整自己的金融周期,同时利用美元的国际货币地位,让美元在全世界推高资产价格,等于是把全世界都搞成泡沫化,然后再寻找机会,主动刺破泡沫。

等金融周期调整到位后,再刺破泡沫就跟去年疫情期间美股崩盘是两种情形了,因为一个是主动,一个是被动,这里面危险是差不多的,但对美国来说,机会就大不一样了。因为泡沫破灭的过程,是经济危机的开始,一般到了这种时候,资产就会变成白菜价,这个时候就是美国资本进场一边捡便宜一边充当救世主的时候。

很多人没有注意到一个现象,就是美国股市在不断创新高,但是美国的上市公司却在不断地囤积现金,他们要这么多现金干嘛?

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早在2015年时,非金融企业囤积的现金就超过了1.6万亿美元,这些年其实一直还在增加,像苹果,谷歌,微软,包括股神巴菲特都囤积了上千亿美元的现金,他们拿着这么多现金,既不投资,也不搞扩大生产,按我们一般的理解钱不是在贬值吗,他们怎么就眼睁睁看着钱贬值,还要拿这么多现金呢?

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很可能他们也在等一次世纪危机和一次百年不遇的抄底机会,这种机会一旦出现,他们可以在危机中以白菜价去抄底优质资产,把自己虚高的股价和收益率做实。所以危机永远都是这样,对于一部分人是危险,对另一部分则是机会。

现在全世界的资本市场都在大涨,给人一个错觉就是好像经济处在繁荣期一样,其实全球的实体经济都不咋地,这个繁荣是人为催生出来的,当然繁荣会给人一种莫名其妙的安全感,以为经济危机是个很遥远的事,但是了解资本主义制度的都明白下面这句话:

资本主义经济危机的必然性,在资本主义制度下,必然要产生经济危机,这是一个不以人的意志为转移的客观规律,要消除经济危机,除非消灭资本主义制度。

疫情带来的危机被美国放水给顶住了,但危机并没有被消灭,很可能美国正在调整自己的金融周期,准备转身做危机的朋友。那么危机出现之前,会有什么特征呢?

危机出现的两个特征

关于这种全球性的经济危机,有一本专门研究的书叫《两次全球大危机的比较研究》,这本书可以作为未来世界的指路明灯,懂的自然懂这句话什么意思。在这本书中,重点研究的是1929年大萧条和2008年金融危机,这两次大危机进行了比较研究。

很多人把这本书当作危机史在看待,总觉得既然2008年发生过一次大危机了,那么后面应该不会有大危机出现了。如果你再回想一下我在前面说到的一个观点,认为2008年的危机根本就没有结束,而只是延后了,或者说像地震一样,你把2008年金融危机当做是一场较大规模的前震,那么这本书就不再是一次历史的研究,而是一次对未来的探索。

我们看看这本书中,对于危机出现的共同点所做的总结,有十个方面,我们把这十个方面跟当下进行对比,你看看世界是变得不一样了,还是更接近了:

通过比较研究,关于两次危机的共同之处,我们侧重于从政治经济学的角度进行归纳。初步得到十点结论,简要描述如下:1、两次危机的共同背景是都在重大的技术革命发生之后。2、在危机爆发之前,都出现了前所未有的经济繁荣,危机发源地的政府都采取了极其放任自流的经济政策。3.收入分配差距过大是危机的前兆。两次危机发生前的另一个共同特点,是较少数的人占有较多的社会财富。4、在公共政策空间被挤压得很小的情况下,发达国家政府所采取的民粹主义政策通常是危机的推手。5、大众的心理都处于极端的投机状态,不断提出使自己相信可以一夜致富的理由。6、两次危机都与货币政策相关联。7、危机爆发后,决策者总是面临民粹主义、民族主义和经济问题政治意识形态化的三大挑战,市场力量不断挑战令人难以信服的政府政策,这使得危机形势更为糟糕。8、危机的发展有特定的拓展模式,在它完成自我延伸的逻辑之前,不可轻言经济复苏。9、危机只有发展到最困难的阶段,才有可能倒逼出有效的解决方案,这一解决方案往往是重大的理论创新。10、危机具有强烈的再分配效应,它将导致大国实力的转移和国际经济秩序的重大变化。

这十个共同点很长,但我还是把原文摘下来了,大家看了心中自然会有一杆秤,可以看看现在是不是更加像危机之前的那种状态了,年前美国竟然出现了散户逼空华尔街机构的怪事,比特币从2000涨到5万多,这些事都是一种印证。

但这十个共同点还是有点抽象,我从交易的角度习惯于要找到一些可以量化的东西出来作为判断的依据,那么我们就要看看每次危机发生的过程是怎样的,这里面还有别的共同点,我们要想知道危机什么时候会发生,就看看这些风向标。

首先美国的危机爆发形式,这一百年来几乎都是一个模式,都是首先从美股崩盘开始,这是个结果,导致美股崩盘的原因呢,基本都是因为美联储的货币政策,从宽松开始转为紧缩,也就是以前几年都是降息,突然开始加息,这个转折点一出现,就相当于冲锋号吹响了。

那么关于加息要有什么条件,这个争议就比较多了,有的喜欢看失业率数据,有的是看美国十年期国债的收益率,但我一直还是把重点放在通胀指标上,这里面有啥区别呢?不管是失业率数据还是国债收益率,这些东西美国在乎,其他国家不在乎,但是通胀这个东西,美国知道大家都很在乎,因为这是关系到社会稳定的大事。

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所以我在之前很多次都提到了两个重点要关注的价格,一个是原油,一个是粮食,这两个价格如果出现暴涨,很可能就会带来恶性通胀,也不知道这是美国要避免出现的问题,还是他们放水想要实现的目标,反正这两个东西价格一旦失控,能发挥作用的就只能是货币政策,这个时候,加息可能就会纳入议程。

也只有这种时候,全世界都会求着你加息,但前面我们也分析过了,加息就意味着刺破泡沫,但这个时候加息,看起来是一种被逼无奈,那意义就大不一样,全世界陷入经济危机也不好怪到美国头上,可能这也正合他意。

所以,原油价格和粮食价格是否出现暴涨,可以看做危机是否会出现的两个可以量化的重要特征。那么知道这个之后,大家最关心的可能就是危机可能会出现的时间了。

危机有可能发生的高风险期

我先说答案,再说为什么。2022年下半年到2024年,都是风险较高的时期,为什么是这个时间呢,我在之前的文章中其实说到过这个问题,当时引用的是费雪方程式,

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这个方程式简单点说就是全世界的商品数量乘以价格,应该是等于货币数量乘以货币流通速度。现在的问题是因为疫情,货币数量已经大幅增加了,但是目前商品的价格还没有大幅上涨,原因是啥呢?就是因为疫情导致这个货币流通速度下降了。

现在美国和欧洲都在加快速度打疫苗,现在来看效果还可以,美国那边基本上都是预计在今年下半年疫情会得到初步的控制,那么按这个速度推演一下,到明年下半年的时候,经过一年的恢复,经济可能就要从复苏转向过热了,这个时候货币流通速度就会加快。

由于这两年投放了天量的货币,数量大幅增加,流通速度在加速,那物价就有全面上涨的动力了,所以从2022年下半年开始,恶性通胀的预期就会变得很强,这个时候货币政策的弹性,尤其是宽松的空间就变得很小了。

此时就要警惕两只黑天鹅,地区冲突导致原油暴涨,气候灾害导致粮价暴涨,这两只黑天鹅什么时候会出现呢?那就不好说了,只能说从2022年下半年到2024年,这几年都是高风险的窗口期。

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为什么是到2024年呢,因为这是大选年,这个事很难拖那么久,这是由美国国内矛盾决定的,再加上民粹主义复苏,这个事也拖不下去了。

最后

面对危机的可能性,很多人自然最关心的是我们应该怎么办,从我个人的角度来看,我们经历过2008年的金融危机,也经历了去年的疫情危机,大家会有共同的切身体会,如果国家在危机中站住了,能很快实现复苏,那么个人受到的影响也不会很大。

反之,像过去俄罗斯,乌克兰,像日本那样的,一场危机过后,国家在危机中破产,那么无论个人怎么防备,那也不顶用,因为个人在这种世界性的经济危机中,抗风险的能力是非常脆弱的,主要还得靠国家兜底,这也是国家强大的好处,个人会跟着沾光。

那么在国家层面我们是否有准备呢?这是毫无疑问的,我们提建设经济内循环就是一种准备,海军建设2025节点,提倡节约粮食,这些都是一种对能源和粮食保障的未雨绸缪。比起这些准备,我们更可以大胆一点设想,是否可以利用未来的危机转为我们的机会,这将是前面提到的危机的共同特点中,第十点的最大意义:

世界每隔百年会出现一个新的全球大国,也差不多是时候了。

六爷阿旦 | 来源

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