1.2020年标普大盘上涨18.4%，而巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦市值增幅仅为2.4%，究其原因为抄底航空股失败，上演了一出高买低卖、短进短出的戏码。

巴菲特于2020年5月承认犯错：“航空业是非常具有挑战性的困难的行业，尤其是在目前的情况之下。

这次决策虽说让巴菲特损失了很多钱，但是这也表示了巴菲特的一个持仓习惯，他对本金的绝对保护，这也是他能多年贯穿牛熊的核心思想。

2.胡润全球富豪榜中，缩水最多的是沃伦·巴菲特，t他的资产比去年减少1000多亿人民币。

巴菲特的投资思想也不是一成不变的，他的投资思想也在逐渐进化。

第一阶段(早期) 1949-1971年(19-41岁)从年代看主要集中在五六十年代。投资风格是格雷厄姆式的安全边际法，被后人称为“价值投资法”，巴菲特自己则戏称为只买便宜货的“雪茄烟蒂”投资法。

巴菲特在1962年1月份写给合伙人的报告中将自己的投资方法分为三类：

第一类：Generals(低估类投资)。是指那些价值被低估的股票。投资比例最大。

第二类：workouts(套利类投资)。这类投资的价格更多取决于公司的经营管理决策而非买卖双方的供求关系。影响投资价格的公司行为包括合并、清算、重组、分立等。与道琼斯指数的表现无关。

第三类：Control控制类投资。是指要么控制了这家公司，要么买入了相当多的股份，从而可以影响公司的经营管理决策。这类投资也与道琼斯指数的表现没什么关系。

但是，随着市场的变化，巴菲特发现早在1964年，巴菲特就注意到格雷厄姆买进廉价股的策略存在价值实现的问题，并不完美，而且随着股市的上涨这类投资机会越来越少。

第二阶段(中期)1972-1989(42-59岁)。1972年1月3日，巴菲特接受芒格的建议，用2500万美元收购了喜饴糖果公司，以此为开端，芒格就不断地推动着巴菲特向为质量付出代价的方向前进。随着喜饴公司的茁壮成长，巴菲特和芒格都意识到“购买一个好企业并让它自由发展要比购买一个亏损企业然后花费大量时间、精力和金钱去扶持它要容易且与快得多。”

这个阶段巴菲特的投资方法的显著特点是，减少套利操作和廉价股票的投资，增加优秀业控制，并利用保险浮存金进行优质企业普通股的长期投资。

第三阶段(后期)1990至今(60岁以来)。即90年代以来。还可以有一种更加精确的划分方法——1995年(65岁)至今为巴菲特后期。有芒格的话为证：“过了65岁之后，沃伦的投资技巧真是百尺竿头，更进一步。”

1、“护城河”概念的提出。标志着巴菲特评估企业长期竞争优势和内在价值的艺术更加成熟。

2、集中持股：每年有一个好主意对我们来说就够了。”这意味着巴菲特采取更加集中持股的投资战略。

3.“挥棒”概念的发展。：“在投资时，没有所谓的必须去击打的好球。你可以站在击球手的位置上，投球手可以投出好球;通用汽车投出47美元，你若缺乏足够的资讯来决定是否在47美元的价位买进，你可以让它从眼前流过，不会有人判给你一击。因为只有挥棒落空时，你才可能被判出局。”

4.理想公司：拥有持久的“护城河”、回报率高而且不需要大量增加资本就可以实现利润增长的业务

巴菲特投资思想是一个开放式的体系，不断博采众家之长，为我所用。不仅向其他投资流派、投资行家学习，而且向各个领域、各个学科的高手学习，在生命的每个细节中学习。这也是巴菲特投资思想得以不断进化的主要原因。

巴菲特说：“如果我只学习格雷厄姆一个人的思想，就不会像今天这么富有。”