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钱棒棒阅读时间~中国要多久才能超越美国成为全球第一大经济体?

浏览:     发表时间:2021-01-26 21:00:53

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今天2020年经济交出了优异的成绩单,成功实现“V”型反弹,四季度6.5%的增速已超过疫情前正常水平,全年2.3%的增速也是大超市场预期,作为全球唯一正增长的主要经济体,中国经受住突如其来的疫情冲击,表现十分亮眼。


上午大家已经被40年GDP快速增长和积极赶超的短视频刷屏,GDP从1980年的4587.6亿增长到2020年的101.6万亿,增长了220倍,年均增速超过9%,展现出高效惊人的中国速度。除了感动和震撼,相信最令人澎湃当属中国GDP总量突破100万亿大关,这标志着中国综合国力上了一个新台阶。


动图还释放了一个极其重要的信号——中国占美国GDP比重不断提升,中国离美国越来越近,疫情加速了中国反超美国的进程。这是因为美国防疫不力,即使采取了史无前例的货币宽松和财政刺激,也是治标不治本,对经济造成负面影响依旧存在,2020年就出现2008年全球金融危机后的首次也是大萧条以来最严重的经济衰退。根据世界银行最新预测,2020年美国经济同比下降3.6%,GDP总量为20.66万亿美元左右,中国占美国GDP比重从67%提升至73%,这比1995年日本最高71%的占比还要高,中国已成为近百年来离美国最近的国家,超越美国只是时间问题。疫情发生前,2019年IMF、经合组织、世界银行等国际权威机构就做过预测,中国GDP最快2030年超过美国。

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疫情发生后,中美经济基本面发生了显著的变化,中国提前复苏,美国还在受其拖累,疫情仍是中美经济增速的重要影响因素。由于疫苗成效未知,疫情仍存在高度不确定性,下面我们就来分情形进行简单测算。


情形一:疫苗生效,疫情在2021年得到有效控制,中国将在2029年赶上美国

这个是一种比较理想的状态,2021年全球经济同步快速复苏,之后逐渐回归到疫情前正常的经济水平。根据中国十四五规划和2035 年远景目标,2020 至2035年GDP要翻一番,年均增速为4.7%就可以。如果2021年疫情就能控制住,根据世行预测,2021年中国经济增速为7.5%,2022年为5.2%,之后逐渐回归到原本的经济运行周期,萧条因素重回主导,重回下行通道,但斜率明显放缓。假定2023年与2022年增速持平,2024和2025年每年下行0.1个百分点,这样十四五期间平均增速为5.68%,2026-2030年增速持续下行,平均增速为4.8%,再后面五年平均增速只要3.6%就可以实现目标了。再看看美国,世行预测美国2021年GDP增速为3.5%,2022年为3.3%。假定2023年为2.8%,之后每年下行0.4个百分点,这样2021-2025年平均增速为2.6%,2026-2030年增速持续下行,平均增速为1.6%。由于美国财政和贸易双赤字,前期流动过于宽松,弱势美元周期开启,前5年美元对人民币平均汇率为6.4,后5年为6.2,持续贬值。


按照上面的假定,到2028年中国就会超过美国成为全球第一大经济体,那时中国经济总量为24.86万亿美元,美国为24.63万亿美元,比之前的测算早2年左右。


图表1 疫情在2021年得到有效控制,中国将在2028年赶上美国

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数据来源:Wind,如是金融研究院

情形二:病毒变异,疫苗不及预期,疫情持续4-5年,中国在2028年超过美国

这是一种比较严重的状态,也是大家不愿意看到的,但这也是世界卫生组织预测的极有可能发生的情形,需要提前做好应对。如果这种情况出现的话,2021年全球经济即使有翘尾因素的支撑,复苏也不会太强劲,很有可能的状态是短暂恢复后,疫情冲击重回主导,增速再次下行。


如果疫情反扑,类似河北这样的局部疫情时常发生的话,又会对经济产生不小的冲击,这样2021年经济增速很难回到7%以上,之后经济下行会更加明显,2022-2025年增速分别为5.6%、5.2%、4.8%和4.6%,十四五平均增速为5.4%,2026-2030年增速持续下行,平均增速为4.5%,再后面五年平均增速在4.3%左右就可以实现目标了。

如果疫情未能得到有效控制,美国情况会比中国严重,预计2021年由于低基数效应GDP增速能勉强回到疫情前水平为2.2%,之后2022-2025年增速分别为2.0%、1.8%、1.6%和1.4%,这五年平均增速为1.8%,2026-2030年增速持续下行,平均增速为1.2%。


如果是这种情形,美国的货币宽松会根本停不下来,再加上财政和贸易双赤字,弱势美元周期开启,前5年美元对人民币平均汇率为6.2,后5年为6.0,出现更大幅度的贬值。

这样到2026年中国经济总量就能超过美国,中国为23.01万亿美元,美国为22.86万亿美元,比之前的测算早了4年。


图表2 疫情持续4-5年,中国将在2026年赶上美国

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数据来源:Wind,如是金融研究院

通过以上大致推算不难发现,疫情会加速中国经济总量超过美国的进程,最快2026年就可以。这是因为中国抗疫成效更佳,经济基本盘更坚实,比美国更有韧性。

管清友 | 来源

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