成都钱棒棒企业管理咨询有限公司
周三微课：完善退市制度的好处
新闻
新一轮退市制度改革即将拉开序幕，常态化退市机制建设将迎来哪些新突破，市场各方翘首以盼。近日，来自资本市场一线的投行人士、法律专家、公司治理专家接受了上海证券报记者采访，畅谈对退市改革的期待。
据悉，证监会和沪深交易所正抓紧按照中央深改委和国务院的部署，总结几年来退市实践的经验及退市监管存在的问题，参照科创板、创业板试点退市制度，抓紧完善退市规则，加速推进配套制度落地，预计退市相关细则将很快向社会公开征求意见。
对于此轮退市制度改革方向和力度，中国证监会副主席阎庆民日前表明态度，健全常态化退市机制，对于严重财务造假的“害群之马”、丧失持续经营能力的“空壳僵尸”，增强退市刚性，决不允许“久拖不退”。只有真正实现“退得下”“退得稳”，上市公司质量才能进一步提高。
数据
A股投资人数增加
截至10月底，A股市场期末投资者数已达到17462.60万，同比增长10.44%。
A股上市公司数量达4000多家
- 截至今年11月30日，A股上市公司数量共有4087家
- 股票总市值超70万亿
- 上市公司数量居全球第三
- 注册制实施下快速扩容
退市公司仅有125家
目前状况：上市速度远远高于退市速度
退市现状
ST制度：
*ST---公司经营连续三年亏损，退市预警。
ST----公司经营连续二年亏损，特别处理。
ST数量：目前A股有223家ST公司
退市难的原因：
1.钻漏洞：目前的股票风险警示、暂停上市仍以单一连续亏损为标准，亏损标准为净利润并非扣非后净利润，这给了上市公司充足的时间和空间，利用取得政府补助、资产重组、变卖资产、债务重组等各种偶发性业务操纵利润从而避免退市。
2.政府阻力
3.炒垃圾股的投机机构
4.相关的股东阻力
退市新规：创业板改革据此对退市程序规定做出调整，取消暂停上市、恢复上市环节，大大缩减退市流程。
从连续亏损等净利润的单一标准，过度到多维标准：
引入“扣非净利润为负且营业收入低于一个亿”的退市指标，取代以往单一的连续亏损退市指标。
同时，创业板改革明确审计意见、净资产、“收入+净利润”等财务类指标交叉适用，并将财务类退市触发年限由4年缩短为2年
思考
- 中国股市发展方向是怎样的？
- 在“优胜劣汰”的市场状态下，如何掌握安全边际，选择高质量的个股？
