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钱棒棒阅读时间~许戈|全球货币超发,资金最终涌入了何方?

浏览:30     发表时间:2020-10-01 21:00:09

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2020年的这一波疫情,令全球经济断崖下跌,以美联储为首的央行,放水救市,其规模史无前例,美国M2的增速一度达22.9%,为二战以来最高水平。


下图右侧红线的一柱擎天,是美联储铁腕救市的一种呈现,鲍威尔说:不惜任何代价挽经济于既倒。


这口气,和当年格林斯潘说:一旦出现经济危机,我会驾着直升机,向下面撒钱一样,气吞河山,只是洒的不是自家的钱。



美林美银在一份近期的报告中指出:年初至今,美国的货币刺激政策规模已经达8.3万亿美元,财政刺激政策达12.3万亿,这个数字大得有点诡异,我怎么也算不出来。


但美联储资产负债从3月份至今,已经上涨了70%


下图中我们可以看到,与2008年的百年金融海啸相比,这一轮美联储给市场的剂量,是2008年的2-3倍,用的时间不到上一轮的四分之一



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在过去十多年,央行印钞救市,就像一个人感冒了吃“白加黑”一样简单,而且好像没啥后遗症。


超发的货币在再次分配中,富人拿到大部分,富人投资于金融市场,造成全球股市“牛气冲天”(A股除外)


美国股市毫无意外地经历了十年牛市,标普综合指数上涨538%



但是,而且随着资金不断加速涌入股市,而经济的不断低迷,美国经济已经跟不上股市的脚步,二者的背离越来越严重。


而今年疫情后的大规模刺激,令上述情况雪上加霜。好比濒临爆破的气球,又打入了一大筒气体。


资金慌不择路地涌入网络头部股票FAAMG(Facebook、Amazon亚马逊、Apple苹果、微软和谷歌)五大股票,已经占标普市值23%。


即:标普500指数中500支股票,市值排名142的到排名500的公司,市值加总,比不过头部五支股票。


9月,五支股票上筹码开始松动,资金涌出交易最拥堵的FAAMG,美股剧跌。


上周从美股撤出的资金量,是美国股市历史上第三个高峰。


资金从股市的“敦刻尔克”大撤退,是涌向了何方? 

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美国楼市的疯狂上涨。


美国商务部在9月24日周四发布的数据显示,今年8月美国新屋销售季调后环比上涨4.8%,大幅好于预期的降幅1.2%,总量至101.1万户,创2006年9月以来的十四年新高。这也是2006年9月以来新屋销售经季调后的年率首次超过100万整数关口。


7月前值创2006年12月以来新高的90.1万户上修至96.5万户,曾同比大增36.3%,金融博客Zerohedge称其为1996年以来的最大年度涨幅。而8月数据同比暴涨43.2%,进一步打破纪录

明显,超发货币,开始涌入美国楼市,形成超纪录的房价

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有一个名词叫:“输出性通胀”,当一国货币在全球接受度越高,它的超发,会在全球引发货币泛滥,也就是其它国家的通胀。


美元正迅速漫出美国边境,向全球,如蝗虫般侵蚀资产。这对中国本已巨大存量的货币,无疑也是一种巨大威胁。


我们有着巨量货币存量:8月末,中国的M2余额高达213.68万亿元人民币


过去40年中国国内货币供应量M2年均增速高达15%。1995-2020年间,从5.83万亿增长到213.68万亿,上涨超过36倍



货币发行量与GDP比值,是查看货币是否超发的一个指标,比如货币发行量是1,GDP也是1,意味着1块钱对应1块钱的商品。


如果货币量/GDP=2,意味着市场面上印了二块钱,但只有一块钱的商品。


中国目前M2/GDP大约在2.13左右,美国M2/GDP大约在0.7左右



高存量的广义货币,加上美国涌出的大量美元,值得每个中国投资者警醒 

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2008年这一波,美国股市大涨,中国楼市大涨,背后都是货币现象。


本轮“百年疫情”导致的危机,美国楼市大涨,中国楼市被“房住不炒”牢牢按住,到9月,随着房企“三条红线”公布,以及恒大危机事件进入视角,资金涌入楼市的信心,其实已经悄然出现动摇。


无论投资者,还是金融从业者,自五月份以来,明显感受到:


一是房地产融资项目减少,金交所备案通道截止。

二是地产类固收项目收益率向下。


种种迹象,已经将中国地产投资这一逻辑,呈现得脉络清晰。


这次是动真的了。


存量如此之高的中国M2,一旦无法涌入楼市,或者反地来说:资金从楼市涌出。


资金会走向哪里?


风起来时候,猪也能飞。


如果想清楚这一点,未来投资方向和投资的安全边际也格外清晰。


无非是几个去处:


一、现金为王:面临疫情打击下的经济下滑,面临美国总统大选的结果揭晓,面临欧洲二次疫情的再度疯狂,许多人确实开始囤积现金;


二、黄金为守:今年这一波黄金,是中国大妈大战华尔街交易员,并获全胜的真实写照,是华尔街年轻交易员,恨不得通过微信向中国大妈发一行中文:“阿姨,我不想努力了”的最佳注脚,9月的黄金调整,并非是黄金由牛向熊,DAMA在国庆吃完河蟹后,可能再战江湖。今年是风险大年,资产配置中,黄金的地位,已非昔比。


三、股票为攻:今年A股,自7月1号,同志被3000点唤醒后,一发不可收拾,但9月再度调整,人们对A股的信心也在股价反复中,倍受煎熬。但仔细想一下,如果资金不进地产,还有什么样的容器可以装盛如此巨量的货币存量?特别随着8月中国出口增长9.5%,大量结汇资金带来的新增货币,该何去何从?


可以肯定,未来几年,中国投资资金从楼市向股市的大方向不变


或者我们用一个比较形象的词:


腾笼换鸟!



最后,值此中秋佳节和国庆节双节之际,许戈财经祝福朋友们双节快乐,阖家幸福!

许戈财经   | 来源

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