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周三微课:【聊宏观】如何理解现在的货币流动性?

浏览:21     发表时间:2020-09-23 08:47:04

 新闻

9月贷款市场报价利率(LPR)公布在即。认为,LPR报价或随MLF(中期借贷便利)操作的中标利率大概率保持不变。当前,央行货币政策工具箱储备充足。展望四季度,在中国经济长期向好趋势不会改变背景下,央行更可能运用结构性货币政策工具对实体经济实施“精准滴灌”。





概念普及


什么是LPR?

央行基础利率lpr,意思是央行推行以lpr利率为贷款定价基准利率,各银行只能在此利率上加码,而不能下调。而lpr利率是以18家银行共同报价,去掉一个最高值和一个最低值,再取平均值得出的,每月20号更新。


和大众最相关的事情就是,2020年1月开始,房贷利率将使用LPR。9月15日,央行发布报告称,金融机构绝大部分新发放贷款已将LPR作为基准定价.


作用:让利率更加的市场化。


最新数据:全国银行间同业拆借中心发布最新数据,9月一年期贷款市场报价利率(LPR)维持 3.85;五年期贷款市场报价利率(LPR)维持4.65,以上LPR在下一次发布LPR之前有效。5年期以上LPR已经连续5个月持平。


什么是MLF?

中期借贷便利,即银行拿着合格的票据(通常为国债、国开债、高等级信用债)抵押给央行,活得3-6个月的贷款,到期偿还贷款赎回票据。
这是央行调节基础货币供应的方式,金融机构可以用此方法获的低成本资金。


动态:

9月15日,央行发布公告,为维护银行体系流动性合理充裕,当日开展6000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对9月17日MLF到期的续做),充分满足了金融机构需求。此次MLF操作中标利率为2.95%,与前次操作持平。


二季度起,央行流动性投放转变为锁长放短,MLF缩量续作成为常态。但自8月份起,银行负债端压力逐步显露,在政府债券发行放量、财政支出节奏较慢和压降结构性存款的双重压力下,银行暴露出存款短缺压力,超储率走低、同业存单利率快速攀升。因而央行从8月份起超额续作MLF,9月份在8月份基础上进一步加大净投放规模,缓解银行负债端压力。


什么是逆回购?

央行逆回购,就是指央行作为资金融出方将资金融借给一级交易商,一级交易商就是资金的融入方,需要将有价证券质押给央行,到合同约定期时,央行再把有价证券卖给资金融入方,资金的融入方支付央行本金和利息。

动态:

中国人民银行22日以利率招标方式开展了3500亿元逆回购操作。当日无逆回购到期,央行实现净投放3500亿元。央行发布公告称,为维护季末流动性平稳,当日开展3500亿元逆回购操作。其中包括2000亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.2%,与前次持平;此外还开展了1500亿元14天期逆回购操作,中标利率为2.35%,与前次持平。


货币供应量

M1反映着经济中的现实购买力,代表着居民和企业资金松紧变化,是经济周期波动的先行指标。M2不仅反映现实的购买力,还反映潜在的购买力


另外还有人民币升值



通胀数据追踪



蔬菜价格下跌。9月18日,农业部菜篮子批发价格指数收于124.730,较上周五下跌0.42%

生猪价格、猪肉价格均下跌。根据最新数据,9月18日,22个省市生猪平均价为35.33元/千克,较上期(9月11日)回落3.10%。猪肉平均价为51.50元/千克,较上期下跌3.54%。


商品价格指数、石油期货价格均上涨。9月18日,南华工业品价格报2237.10点,较上周五上涨1.30%;RJ/CRB商品价格指数收于151.54点,较上周五上涨3.50%;9月18日,布伦特原油期货和WTI期货结算价分别报43.15美元和41.11美元,较上周五分别上涨8.34%和10.13%。


思考



如何理解现在的货币政策?

如何理解现在的市场流动性?



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