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周三微课:认识国际基准利率改革

浏览:14     发表时间:2020-09-02 11:00:00

 新闻

中国人民银行8月31日发布《参与国际基准利率改革和健全中国基准利率体系》白皮书,其称央行积极参与国际基准利率改革,下阶段基准利率体系建设的重点在于推动各类基准利率的广泛运用,通过创新和扩大债券回购利率(DR)在浮息债、浮息同业存单等金融产品中的运用,将其打造为中国货币政策调控和金融市场定价的关键性参考指标。





国际利率是什么





LIBOR时代:

在国际金融市场上,LIBOR(伦敦银行间同业拆借利率)是运用最广的国际基准利率,我国银行开展的外币业务也以LIBOR进行计价。但是,2008年国际金融危机以来,各国同业拆借市场有所萎缩,LIBOR报价的参考基础弱化。在这样的一种情况之下,英国金融行为监管局(FCA)2017年宣布,从2021年底后将不再强制要求报价行报出LIBOR,这也说明LIBOR即将走入历史。





目前国家策略





虽然有些国家已经开始采用新基准利率了,我国也由银行进行了尝试。但由于新基准利率尚未全面运用,目前仍有大量新签合约参考LIBOR定价,需尽快明确新签合约备份条款,以便LIBOR退出时可顺利转换为新基准利率。


目前我国的基准利率体系建设已取得重要进展,货币市场、债券市场、信贷市场等基本上都已培育了各自的指标性利率。


目前,中国已形成基于银行间质押式回购交易的利率指标体系,主要包括R、DR、FR、FDR等关键利率指标;同时银行间拆借市场利率:CHIBOR、SHIBOR、LPR等也已经广泛使用。


存款类金融机构间的债券回购利率(DR)

中国银行间同业拆借利率(CHIBOR)

上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)




认识





市场利率需要地传导到实体经济融资,因此改革程度和发展可以引起重视。并且,现在企业融资以银行借贷为主要工具,所以需要大力发展银行利率的改革。




思考




1.国际利率改革对我们有什么重大的意义?

2.如何理解企业融资与货币传导?




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