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钱棒棒阅读时间~中国持续大幅剥离千亿美债,中国若获得足够多的黄金将发生什么?

浏览:50     发表时间:2020-04-11 21:00:22

正如我们所看到的这样,现在,不管美国的真实经济状况或新冠状病毒如何变化,这个病毒已经破坏了美国金融市场中一切资产价格泡沫,这是自1929年美国经济大萧条以来陷入最严重的经济困境时刻。


摩根士丹利和高盛也在发表的报告中已经看到美国GDP将在第二季度暴跌30%以上,并形容为有史以来最大跌幅,现在美国的金融市场更是已经失去了三分之一的财富,亿万富翁乔治·索罗斯也在稍早前警告称,由于美国人一直低估病毒风险,因此使至少使得5万亿美元将从美国的资本市场中逃离出来,转向收益更高的市场。

为了应对这种情况,美联储在不到一个月的时间内通过了2008年所使用的全部剧本,并采取了不限量的宽松政策,用“倾家荡产”和“弹尽粮绝”来形容也绝不为过。

据美联储每周最新公布的资产负债表显示,截至4月2日,其资产负债总规模已经高达5.9万亿美元(在2019年8月时为3.8万亿美元),创下历史最高值,在过去3周中,美国财政部和美联储更在短短的9天内宣布放水6万亿美元的计划,比如,自3月14日以来,美联储资产负债表已经增加了1.6万亿美元,按下图美联储公布的购债计划所示,下周,其资产负债表还将在4月6日后的4天内再增加3000亿美元,


然而,这仅仅是美联储资产负债表最激进扩张的开始,按美联储专家的说法,至2020底将膨胀至9万亿美元。


不仅于此,美国还正在考虑发行50年期和100年期的债券,而美联储在货币正常化政策上的无底线认输投降后所带来的意外后果可能会更大。


但到目前为止,美国财政部和美联储所采用这些核弹级别的刺激政策都没有奏效,但这已经导致债务利息支出急速增加,并直接影响到美国财政的信用风险,对此,德银在最新发表的2020年全球经济风险报告中预测认为,美债是否还会有大量投资者买单?这可能是市场的重大风险之一,事实上,现在反映美国主权风险的主权债掉期指数CDS已经进一步加剧了——据美国国会办公室最新预测,2020财年美国政府财政赤字将达1.2万亿美元,这使得到2020年底,美国联邦债务赤字将上升至GDP的106%以上。


从路透最新监测到的全球央行美债购买行为的数据显示,一些往常的海外大型买家正在远离美国公债,在短短三周内抛售超过1090亿美元美国国债,并有望创下最大单月抛售额纪录,美国银行也在4月3日发表的报告中认为,美国基准国债收益率到本季度可能逼近零,根据该银行的技术分析,促使美国10年期美债收益率在3月份创下历史新低的国债涨势将在本季度卷土重来,并有可能将其收益率推低至零,再加上美国即将进入负利率时代,美国债券已经降低了吸引力。


事实上这种趋势早就开始,据美财政部最新报告,虽然私人对美债需求在增长,但具有国家背景的大型机构却在远离,全球央行已连续第17个月净减持美债,总出售额近4300亿美元,其中,截止2月的18个月内,中国共抛了约1149亿美债,同时,还包括德国、巴西、日本、卢森堡、加拿大等18个主要美债持有者均不同程度的减持,但事情到此并没有结束。


紧接着,据俄卫星通讯社在二周前援引观察人士估计,全球央行大债主们将会继续大规模减持规模高达7000亿的美债,比如,这些减持的美债可以置换大宗商品、黄金、股权等目前因病毒影响而很便宜的资产,以扩大国际储备多样化,这也意味着全球央行减少美债的敞口仍在继续,这些全球央行的美债持仓数据变化我们将会在4月18日左右看到。

与此同时进行的是,新兴市场和欧洲国家也以50多年来未曾见过速度在囤积黄金,去美债化趋势亦十分明显,我们注意到,这些国家与减持美债的国家出现了高度的相似性,去美债化趋势十分明显,聪明的央行正试图在美元崩溃前尽可能多地购买黄金。

不止于此,德国、波兰、意大利、匈牙利、土耳其等13个欧洲和新兴市场国家也纷纷开始提前把存在美联储或英格兰银行的实物黄金运回国的进程,这些更是出乎市场意料,因为,自从1971年美国将黄金排除出国际货币体系及西方各国央行已经倾销了二十年的黄金,但上面这些发生在美债和黄金市场中的最新消息非同小可。

对此,新加坡首屈一指的黄金交易商罗南曼利表示,这可能带来自1971年8月尼克松关闭黄金兑换窗口及布雷顿森林体系解体以来最重要的货币变化,与之相伴的,正是全球央行的机构或大资金东移的脚步,因人民币与美元的利差进一步扩大,分析表示,随着全球资本市场对中国新冠肺炎后积极复产及经济数据复苏回升对人民币资产定价的乐观态度,将会吸引更多海外投资者加入,促使将中国债券市场作为新的避风港,最新的中国债券持仓数据正在反馈这个趋势。

据央行证券存管资料显示,自2月以来,尽管受新冠肺炎影响 ,但外国投资商所购债券额仍达到1.95万亿人民币的纪录;据中国中央国债登记结算公司在4月3日最新公布数据显示,中国境外机构3月中债托管量再次增62亿元至19578亿元,且为连16月净增持。

事实上,亿万富翁吉姆.罗杰斯近段时间在接受中国媒体采访时不止一次警告称,美国面临着比2008年金融海啸还要严重的一场危机,当前的新冠肺炎将会加速这个过程,相反的是,罗杰斯长期看好中国经济和中国资产市场,一直是看多中国经济的铁杆粉丝,彰显风向标意义。

对此,Zerohedge分析称,此时,如果包括中国在内的债权人一旦大幅抛出美债,势必造成其它债主的跟进,产生足以压垮美国债券的连锁反应,最终使得美债收益率急速上升,利息支出增加,进而引发美国的债务危机,特别在美联储向市场投放了洪水猛兽般的流动性及美债收益率接近于零的环境下将更加明确。

First Mining Gold的董事长试图为我们做了最好的解释,他称,我确信当世界真正需要解决美国接近24万亿美元的债务风险时,重置可能将会发生,可能会与黄金挂钩,这似乎也解释了多国为何会在2018年要加速增持黄金而去美元化的原因,因为他们可能知道几年后世界市场会发生什么,而黄金相对于债务来说,它的美丽和价值在于它永远不会出现价值损失或违约,亿万富翁投资人吉姆.罗杰斯也多次建议做多中国市场,并表示美国在高额美债的情况下,金融市场已危机重重,而包括中国在内的美债大买家们由于持有万亿美债将掌握更多主动权。

世界黄金协会在上周发布的最新数据已经为我们提供了一个观察窗口,该协会称,由于新冠状病毒引发了全球市场更大的不确定性,黄金将更具吸引力,而自新肺疫情以来,人民币黄金仍是保值增值的重要资产,自1月20日至3月25日,上海金上涨了3.3%,而全球范围内的其它各类资产均出现了大幅度的下调。

据上期所二周前(3月24日)提供BWC中文网记者的最新数据显示,人民币黄金期权自2019年12月挂牌交易以来,截止当日收盘累计成交42.71万手,交易量呈现不断上升趋势,另根据上交所给到我们的最新数据显示,人民币黄金期货合约在2019年累计成交量创历史新高达9.24万吨,同比增长186.58%,而以上这些最新信号也表明投资者已逐步开始使用黄金期权作为对冲价格风险的工具,定价已经初步显现,并发出了提升服务中国实体经济的广度和深度的信号,这也意味着中国市场目前正在吸收全球每年黄金产量的三分之二。


对此,资深经济学家Jim Rickards表示,十多年来,国际货币分析师们一直在寻找全球货币重置迹象和趋势,这将削弱美元作为国际主要储备货币的角色。这种结果使得全球央行的外储管理者们也逐步提高了非美元货币资产的配置,比如,黄金、人民币等,而且接下去还将一直是这样,这可能带来自1971年8月尼克松关闭黄金兑换窗口及布雷顿森林体系解体以来最重要的货币变化。

BWC中文网观察团   | 来源

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