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钱棒棒阅读时间~美国经济已经嗅到病毒危机,继楼市后,下一个造富机会必将到来

浏览:74     发表时间:2020-03-05 21:02:06

据日本产经新闻3月2日报道,日本当局宣布,正在研究修订法律,以因应到时宣布国家进入紧急状态,而在地球重心的另一端,旧金山、华盛顿州等美国多个地区也因病毒危机已经在这样做了,且随着意大利、韩国、伊朗、法国等国家新冠状病毒病例数的快速增长,美国疾病控制与预防中心发言人也已经在上周警告要为最坏的情况做准备,并要求美国人为病毒爆发,进一步升级扩散做好准备,甚至,美国华盛顿州大学流行病学部的一位副教授(Trevor Bedford)在3月1日发表的报告中认为,病毒恐怕已经在美国传播六周了,这些都意味着美国已经嗅到了病毒危机,这对全球货币市场和投资者来说将意味着什么呢?

IHS Markit在3月1日发布的报告中对美国经济的复苏力表示怀疑。根据报告调查, 由于新冠状病毒引起的破坏,美国的商业活动自大衰退以来 ( 自2013年政府关闭以来)在2月份首次出现收缩,重要的是,下降的原因不仅在于不断恶化的制造业绩效(但仍在扩大),还在于服务业的大幅度下降,比如,在亚洲拥有大型工厂和庞大零售业务的美国和西方公司已经开始承认,IMF也已经降低了因新冠状病毒爆发对全球增长前景,目前,包括石油、美股在内的能源商品和铜的暴跌已经表明全球经济的脆弱性以及通胀风险。

牛津经济研究院的经济学家在2月25日发表的报告中预计,一场国际性健康危机足以消抹逾1万亿美元的全球GDP,此外,如下图所示,10年期美国国债收益率已跌破1.4%,使长期和短期债券收益率之间的价差再次陷入负数,我们多次提及,收益率曲线的倒置增加了美国经济衰退的几率 ,而从历史规律来看,美国利率曲线倒挂是货币政策、股市和经济拐点的前瞻指标。

对此,知名经济学家Jim Rickards近日认为,过去十年,美国楼市堪称美国经济的重头戏,也可以称之为美联储“印出来的高房价”,然而,随着美元融资成本变高,单纯依靠杠杆炒作楼市的景象或正慢慢结束,印出来的美元骗局或正在被揭穿,近年来,美国、加拿大、澳大利亚及新西兰等国部分城市的房价出现连续下跌就是最好的例证,这也使得美联储更有可能继续扩大“QE4”的规模并降低联邦基金利率,以防美国经济出现大幅下跌,道富环球认为这种情况预计将持续到第二季度,该行估计将至少持续放水1.7万亿美元。


的确,市场预计最早将于4月出现鸽派行动,甚至,高盛在3月2日称,预计美联储3月将降息50个基点,并有与其他央行协同行动的可能,预计美联储将在上半年下调利率100个基点。


2019年1月至2020年2月的10年期美国国债收益率(蓝线,左轴)以及10年期美国国债与3个月期国债的利差(红线,右轴)。

这对黄金市场意味着什么?由于宽松的货币政策和更大的衰退风险,黄金的前景就很乐观,新疾病的爆发可能只会加剧这些趋势,即放慢本已脆弱的全球增长,并促使美联储和全球中央银行采取更加宽松的立场。

正如下图所示,股票市场的波动性和信贷息差已经增加。同时,美元指数在最近几天开始走弱,这使得宏观经济环境对黄金更加友好。


2020年CBOE VIX指数(绿线,右轴)和ICE BofAML美国公司BBB期权调整后的价差(红线,左轴)

现在,关键的问题当然是新冠状病毒对全球经济的影响将持续多久?如果将其迅速遏制,风险偏会重新回到市场,而投资者可能会从黄金市场中撤出一些。但是,随着美国、法国、韩国、意大利和伊朗等多国的新病例增加,新病毒可能会停留一段时间,从而影响2020年第一季度以后的全球经济,进而进一步支撑金价。

此时,一旦经济因新冠状病毒引发经济放缓周期时,全球央行能怎么办?除了继续印钞之外,实际上什么招数都没有,因为央行是不能创造任何财富的,此时,只能是通过更大规模的印钞进行货币重置,而货币重置的本质就是人为制造通胀的跳涨。这就意味着包括黄金在内的滞胀商品等资产也会升值,实际相当于用货币手段强行让全社会的负债率下降,而黄金恰恰因为缺乏这些特征才赋予了价值和储蓄财富的功能。

对此,First Mining Gold的董事长Keith Neumeyer为我们做了最好的解释,他认为,全球多国努力增加黄金储备的原因是很明显的,我确信,当世界真正需要解决美国超高的债务赤字时,金融市场可能会发生重置并将一切与黄金挂钩,这是一种危机对冲和避险手段,并为投资者提供了针对各种短期风险和经济不确定性的投资组合保险。

分析认为,在美联储重启精简版的QE4及美元价值不断下降的趋势下,许多央行和大型机构投资者都在慢慢摒弃美元的主导,转向多极货币,黄金则成为重要的一个方面,正如“宏观经济学之父”凯恩斯所说,黄金作为最后的卫兵和紧急需求时的储备金,还没有任何其它更好的东西可以替代,而这背后的逻辑其实也很简单。

现在经常阅读BWC中文网的读者们应普遍能重视到的是,在全球经济一体化快速扩张期,作为顶级商品的黄金是向世界各地四处流动的,但是,当全球经济间共同增长的市场风险和人为设置的经济壁垒增加后,这种流动方式料将会逆转,此时,黄金更多可能是作为经济战略资源向强经济体流动,最新的数据正在反映这个趋势。

世界黄金协会在2月份最新发布的展望报告中指出,2019年全球央行的黄金净购买量再次增长650.3吨,与2018年基本持平,这两年较2017年增幅达到74%,创下了1971年以来的最高纪录,受到全球市场风险与经济放缓间的相互影响,实物黄金需求将提高,并将黄金定义成2020年宝贵的战略性资产,更让我们引起注意的是,全球第二大黄金储备国德国的黄金储备也自去年9月后出现21年以来的首次增长至3370吨,这突显出德国对以美元为主导的全球货币体系的担忧,这些事的背后,已经发出一个清晰的投资信号,购买黄金和交易黄金必将是继全球楼市后下一个造富风口,而这背后最大的买家就是全球央行,对此,荷兰银行分析师本周表示,黄金当前这波涨势将一直持续到2020年底。

 BWC中文网观察团  | 来源

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