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周三微课:再融资新规点燃周一A股市场

浏览:56     发表时间:2020-02-19 11:08:17


新闻



为深化金融供给侧结构性改革,完善再融资市场化约束机制,增强资本市场服务实体经济的能力,助力上市公司抗击疫情、恢复生产,证监会2020年2月14日发布《关于修改<上市公司证券发行管理办法>的决定》《关于修改<创业板上市公司证券发行管理暂行办法>的决定》《关于修改<上市公司非公开发行股票实施细则>的决定》,简称《再融资规则》,自发布之日起施行。

《再融资规则》自2019年11月8日起公开征求意见,市场广泛关注,证监会共收到有效书面意见、建议107份,主要集中在“新老划断”规则适用、加强对“明股实债”行为的监管等方面。


认识再融资





再融资是指上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上进行的直接融资。


定增:股东在非公开市场向土豪筹资(大金额,锁定期较长),土豪可以打折购买到股票,土豪一般都是机构投资人,散户只能通过基金,私募或券商产品参与。


好处:从个股上说,土豪的出手刺激股价的上涨,毕竟大佬的资金,眼光,信誉都是不错的,可以增强散户对一些股票的信心。

从实际上说,其实最重要的是因为大佬可以买到打折股,所以收益比普通人高,这也会增强机构的积极性,金融衍生品也会跟着收益。

从股市上来看,券商的衍生品更被看好,部分股票的融资能力增强,这都代表着更好的投资者环境,从而推动股价的上升。


过去:基准价打9折,锁定期1-3年,找10个以下土豪,不超过发行股本的20%,日子固定规定多,批文有效6个月

现在:基准价打8折,所先期半年-1年半,找35个议案土豪,不超过发行股本的30%,加了几个日子,规定少点,批文有效一年。取消关注创业板的资产负债条件,盈利条件。


总结:土豪多了,土豪流动性增强了,折扣大了,定增的效果更好啦。

结果:由于高风险的成长性行业(传媒、计算机、电子)则更依赖股权融资,因为他们是轻资产行业(资产抵押物少于房地产),所以债权融资能力不太多好。现金流又差于消费行业(现金流),内源资金也不太足,所以他们会需要扩大股权融资,这次也是主要的利好方向。








认识创业板


与主板市场(Main-Board Market)不同的一类证券市场,专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场。创业板是对主板市场的重要补充,在资本市场占有重要的位置。最大的特点就是低门槛进入,严要求运作,有助于有潜力的中小企业获得融资机会。


问题与总结





在冠状病毒蔓延的行情下,筹资的利好消息层出。但是同样的,风险与机会并存,现在中小盘,创业板市场都是受到了利好消息,但是这两个板块的股票都是鱼龙混杂的,现在开始,更开始考验投资人的方向和眼光了。


问题

1. 股市一直涨,是否应该追?

2. 为什么疫情后,股市一直都表现很好?是泡沫还是趋势?








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