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钱棒棒阅读时间~IIF:全球债务或创255万亿美元的纪录,印度越南加拿大债务风险加剧

浏览:66     发表时间:2019-12-31 21:00:23

根据国际金融研究所(IIF)的数据,全球债务目前已达到250万亿美元,预计到2019年底将达到创纪录的255万亿美元,比2018年底的243万亿美元增加12万亿美元。如果按地球上77亿人口来平均计算,目前,每个人的债务约为3.25万美元。当然IIF的这一算法似乎并不太科学,但却从侧面说明,世界经济笼罩在债务的云雾之中。


不仅如此,根据美国银行最近计算,自雷曼兄弟倒闭以来,全球的政府债务增加了30万亿美元,企业债务增加了25万亿美元,家庭债务增加了9万亿美元,金融债务增加了20万亿美元。基于此,美联储警告称,全球经济最大的衰退风险是信贷息差和企业去杠杆化的无序上升。如下图示意,摩根士丹利的数据显示,2020年将使全球复苏“不平衡”。那么,在全球庞大的债务体系中,哪些经济体的债务较为明显呢?我们例举了几个较典型的债务现象。


首先,过去数十年间,全球大多数发达经济体一直沉溺于提前消费、养尊处优,欠债上瘾的习惯之中。例如,加拿大的家庭债务目前已达到其GDP的约179%,加拿大人每增加1美元的可支配收入,债务就会达到1.79美元,为发达国家最高。英国经济学家James Pomeroy曾预测,到2045年加拿大的家庭债务或将达到GDP的252%。这些现象,都解释了,多伦多道明银行首席财务官Riaz Ahmed曾表示,破产是加拿大经济问题的一部分。截至2019年9月的12个月中,有133,923名加拿大消费者破产,比上年同期的123,391,增长8.5%。



再比如,在全球的政府债务总额中,截至12月23日,美国联邦债务总额高达23.14万亿美元,仅最近的三年,美国联邦债务总额就增加了3.2万亿美元,轻松实现了三级跳。有预计到2027年,美国联邦债务总额或将实现翻番,可能会接近46万亿美元,高于美国GDP的250%。


值得玩味的是,美国财政部不久前暗示,或将考虑发行50年期或100年期的美国国债。这就意味着,美国经济似乎正在将欠债上瘾的现象进行到底。不过,一些迹象表明,或已提前付出了昂贵的债务代价。比如2008年美国次贷危机诱发金融危机。

如下图,数据显示,美国70%左右的经济增长是由债务消费驱动的。GOBankingRates的2019年储蓄调查显示,正如Statista的Maria Maria Vultaggio详述的那样,约70%的美国人的储蓄类资产不到1000美元。在上月对846位美国受访者测验显示,百分之45%的人没有任何储蓄。


另据美联储连续两年发布的美国家庭经济状况的报告(对超过12000人进行调研)显示,约40%(近半数)的人拿不出400美元的现金用于急用,或者需要借钱或卖东西才行。新债王刚得拉克数周前称,2018年如果不是债务增长,美国经济或是负增长。而美联储大幅放水,则将美国经济推向阴阳分界。


而加拿大和美国仅仅是全球发达市场高度依赖债务而发展经济的一个缩影。与之相比,在新兴市场的印度和越南,同样面临潜在债务危机的风险。


例如,从2003年开始印度债务一直在不断增长,在2008年美联储开始QE以后,印度向国外(主要是向美国)借钱的速度猛然加速。印度央行数据显示,截止2018年底,印度公共债务就已达到约1.19万亿美元(包括各邦的债务),但印度外储仅约为4017.76亿美元。

与此同时,印度债务占国内生产总值比例升势未止,财政赤字情况也令人忧虑。牛津经济研究院印度和东南亚负责人在一份报告中写道:“我们认为政府现在更愿意推动财政杠杆以支持经济增长,并预计到2020财年,财政赤字将扩大至GDP的3.7%,而预算目标为3.3%。”

BWC中文网观察团日前提及,今年前三个季度,印度经济增长持续大跌,一季度,印度的经济增长为5.8%,二季度增长为5.0%,三季度,印度经济增长已放缓至4.5%,跌至2013年以来的最低水平。Zerohedge不久前报道称,“经济大幅放缓”-印度经济走向ICU(即重症监护病房Intensive Care Unit)。前印度首席经济顾问Subramanian警告说,印度经济正面临越来越多的金融困难。印度目前的经济放缓被认为是“巨大的放缓”。他认为印度经济朝着ICU迈进,这要看经济如何维持生命。这就意味着,印度经济或存在倒退回原形的可能。

亿万富翁吉姆·罗杰斯多次警告,印度经济面临债务风险不断加剧,他表示,“在2014年5月之前,我在印度有投资,我拥有印度股票,但在几周后我卖掉了印度股票。自那以后,我在印度没有任何投资”。并称“他们根本不懂经济”。

印度经济的商业信心指数目前已跌至十年低点

不仅如此,加拿大皇家银行曾指出,借贷能力有限的市场,应对包括油价在内的全球经济风险的能力非常脆弱,印度和越南就非常明显。我们再来看越南,据越南央行数据,越南外储仅为635亿美元,并且外债与外汇储备同印度一样,完全呈现倒挂模型,数据显示,越南公共债务总额在2015年就已高达约合940亿美元,占GDP的61%。而截止2018年底越南债务总额已逾1250亿美元,约占越南外汇储备的两倍。

汇丰银行报告称,由于越南可能会在2019年逼近该国法律规定GDP的65%的债务比例上限,因此将该国列为了东南亚最需要巩固财政的国家。这就意味着,尽管越南经济指数较为亮眼,但其真正应对风险的能力却非常脆弱,而一旦发生美元资本抽离,越南经济债务危机的风险也将随之加大。这样一来,越南经济“奇迹”也存在或将倒退回原形的可能。

这些案例,都是全球经济存在潜在债务危机的诱发点,世界银行在一份题为“全球债务浪潮”的报告中,研究了自1970年以来100多个国家发生的四大债务增加事件,包括1980年代的拉丁美洲债务危机,以及上世纪90年代后期的亚洲金融危机。我们再结合2008年的美国金融危机,注意到,这些历史上出现的金融危机,无不与债务有关。因此,对于全球投资者而言,应该更加关注自身的债务杠杆风险,做到松紧有度。并专注于自己熟悉和擅长的领域而投资。

 BWC中文网观察团 | 来源

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