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钱棒棒阅读~尊重规律与常识

作者:钱棒棒     浏览:283     发表时间:2016-06-11 22:03:05

钱棒棒阅读--发现、分享世界的价值

最近读到橡树资本的霍华德·马克斯最新的备忘录,感触很深。在这个全球央行大放水,金融工程,金融炼金术主导一切的时代,规律与常识似乎已经不复存在。央行似乎是天神,能让所有人富足,能让经济增长,能让所有的愿望得到实现。在这个背景下,规律与常识弥足珍贵,清醒的认识则更为难得。

 

经济学虽然并不能算得上一门真正的科学,因为很多经济学的理论根本无法证伪,但“经济规律”与常识确实真实的存在,值得尊重。




最基本的经济规律就是,GDP = 劳动投入 x 生产率。在长期,央行的行为无法改变劳动投入和生产率这两个最重要的因素。因为劳动投入与人口等因素有关,央行可以印钱却无法印人。生产率与创新与资本投入等有关,印钱、负利率等虽然也是“创新”,但还是无法替代科学家和工程师的创新努力,而印出来的钱,则并不是真实的资本,只不过是一种货币幻觉。央行的宽松,其实无非是从时间和空间两个维度改变了经济的分配。

 

在时间维度,宽松的货币政策把很多未来的经济活动拉到了今天,寅吃卯粮,透支未来,让未来的子孙后代承担后果,反正“我身之后,哪管洪水滔天”,没出生的人无法为自己发声,维护自己的权利。今天的政客,已经再也没有当初约翰·亚当斯那样的思考,思考自己的行为对子孙后代,数以百万计已经出生和尚未出生的人的潜在影响。很少有人像芒格那样清醒,知道过度的宽松带来的是一时的疯狂繁荣,而繁荣过后是萧条,而且萧条的伤害要大过之前繁荣带来的好处。芒格认为金融市场的过度繁荣最终会带来大萧条。而希特勒这样的人物的崛起有一部分原因就是因为大萧条的悲惨摧毁了人们的道德感,让有野心的极端人物登场。因此,疯狂的繁荣有着极大的代价。而催生疯狂泡沫繁荣的美联储的领导人则由于愚蠢而犯下大错。最终金钱的繁荣很可能要用生命付出代价。



在空间维度,宽松的直接后果就是惩罚储蓄者,把财富从一般人手中向运用了超高杠杆,借了极多负债,拥有金融资产的人手中聚集,劫贫济富。美国百年来的贫富分化历史中,凡是央行极度宽松的时期,也总是贫富分化最严重的时期。而在这些时期之后,往往会发生严重的经济危机。在中国,过去这些年为什么富豪榜上很多都是地产商?央行的宽松所催生的房地产大趋势恐怕要超过地产富豪的天才加努力的作用。

 

央行不种地,不生产,不从事科研,央行所拥有的政策和印钞机只能在一定程度上影响分配经济活动,进行财富的转移,却并不能带来持久的经济增长。当央行带来的“繁荣”过去之后,杠杆崩塌,坏账暴露,央行则再次以超人的姿态出现,收割大多数人,为少数人的冒险买单,印钱填平坏账。

 

如何才能跳出这个悲惨的循环?也许只有尊重规律与常识。        

           来源: 岭峰资本


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