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先看政策：

央行宣布9月16日全面降准0.5个百分点，定向降准1个百分点，释放9000亿流动性，普遍降准8000亿，定向降准1000亿，引导降低实体经济融资成本。

如何解读？

1、降准力度

这次降准力度还是不小的，不但是定向降准，更是全面降准，释放9000亿流动性，算上货币乘数，力度不小。

2、是大水漫灌吗？

降准属于典型的“逆周期调节”工具，符合预期，但是不算大水漫灌，降准排除财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司三类金融机构，本质上是一次对冲经济下行压力的常规操作。

3、对楼市、股市影响多少？

楼市有“房住不炒”的再三重申，有房贷利率的“LPR新政”，对楼市影响有限，现在楼市是单独调控，单独行情。

股市来说，是直接利好，没有降准也知道目前在推股市。

会推高通胀率吗？之前几个月忍住没降准，其实就是在考虑通胀和经济下行压力，现在通胀有点起来了，但经济下行压力显然更大，选择降准。不过对通胀影响更大的是下半年的原油价格，伊朗搞不好原油上涨，就是妥妥的输入性通胀啊。

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今年20几个国家降息，美联储也提前结束加息，开启降息，世界经济怎么了？

全球降息说明经济缺少内生动力，找不到增长点。从08年开始货币宽松已经十年了，全球经济还在吃信息科技的红利，新的5G、AI红利还是望梅止渴，远远没有到来。

但是货币宽松，是有代价的：

1、货币进入实体领域，短时间繁荣，但很快就是造成过剩，企业没有盈利，资金只能空转不会投入生产。

2、货币进入房地产、股票等领域，看起来是一片繁荣，其实是一种货币现象，越繁荣风险越大。

降息带来的结果是债务高企，接着就要降低利率，甚至是零利率乃至是负利率，一方面降低债务负担，另一方面还是继续刺激借钱。

其实，负利率是量化宽松的延续，是货币政策“黔驴技穷”之表现。

政府层面：降低利率可以减轻政府的债务负担，特别是欧洲高福利国家，最早实行负利率。

企业层面：“僵尸企业”盈利差平时借不起钱，低利率、零利率的钱才敢借，零利率和负利率其实是在养这些应该出清的“僵尸企业”。

个人层面：个人债务高企，和企业、政府一样，降低负担，刺激借钱。

一句话：这是赔本赚吆喝。

目前，中国降准，美国降息，20几个国家降息，欧洲、日本负利率，而且，丹麦发放全球首笔负利率房贷。

全球开始进入负利率时代，至少说明几个问题：

1、说明央行货币政策已经快到极限

2、经济增长极度依赖货币宽松政策；

3、经济负债率极高，已经极为脆弱。

全球经济不景气，美国问全世界要钱，日本和韩国闹到现在还没完，存量经济搏杀已经两年了，经济竞争开始蔓延到其他领域。

存量的逻辑下，货币宽松既要维持国内经济，又要防备别别人吃掉。

希望5G和AI可以打破技术天花板，催生更多需求和产业，用增量带领全球经济走出衰退，头部国家更要占好新技术的制高点。

就这样。